专题：A股震荡上行行情有望延续 机构建议关注结构性亮点汇盈策略
北京时间11月4日凌晨，美股周一收盘涨跌不一。亚马逊与OpenAI签署380亿美元算力供应协议的消息推动纳指走高。本周将有超过100家标普500指数成份公司公布财报。美国政府停摆持续，官方经济数据缺席。
道指跌226.19点，跌幅为0.48%，报47336.68点；纳指涨109.77点，涨幅为0.46%，报23834.72点；标普500指数涨11.77点，涨幅为0.17%，报6851.97点。
美光、英伟达、AMD、Meta Platforms与Palantir等科技股普遍上涨。
亚马逊股价收高4%，此前该公司与OpenAI签署380亿美元算力供应协议。
在刚刚过去的10月份，标普500指数和道指分别上涨2.3%和2.5%。纳指上涨4.7%。美股10月份的强劲表现部分得益于人工智能交易板块的持续动能，以及美中贸易紧张局势暂时缓和的迹象。
迄今已有超过300家标普500成份公司公布第三季度财报。根据FactSet数据，其中超过80%的业绩超预期。本周华尔街还将迎来100余家公司发布财报，包括与人工智能相关的Palantir和AMD。
Fundstrat研究主管Tom Lee表示：“从基本面看，美国企业盈利前景依然强劲，并受到三大因素支撑：人工智能支出能见度保持高位汇盈策略，亚马逊强劲的2025年第三季度财报就是最新例证；金融机构正通过区块链推动创新；美联储持鸽派立场并正在降息；量化紧缩将于12月1日结束。”
美股在11月可能获得季节性提振。《股票交易员年鉴（Stock Trader’s Almanac）》数据显示，标普500指数在历年11月平均上涨1.8%，使其成为该基准指数历史上表现最强劲的月份。
投资者同时密切关注华盛顿动态，目前美国政府仍处于停摆状态。此次停摆已导致包括月度非农就业报告在内的多项关键经济数据推迟发布。
由于美国政府持续停摆，本月首周投资者无法依赖传统的经济参考指标——即每月公布的美国非农就业报告（NFP），本周的多项私营部门报告将成为市场关注焦点，为市场判断美联储政策动向提供线索。
美联储主席鲍威尔上周警告投资者不要过早假定12月会降息。
资产管理公司MPPM交易主管Guillermo Hernandez Sampere表示：“虽然美联储主席的言论让市场略感失望，但市场会消化并重新调整仓位。接下来，劳动力市场的进一步变化将成为核心焦点。”
德意志银行策略师Jim Reid表示：“如果政府没有停摆，我们原本会期待本周五公布的10月非农数据。但既然政府数据无法发布，周三ADP私营就业报告的关注度将大大提升，尤其是在鲍威尔上周发表鹰派讲话之后。”
此外，美国最高法院预计将就特朗普政府关税合法性问题进行口头辩论。
周一经济数据面，美国制造业活动连续第八个月萎缩，因产出下降且需求疲软。
受产出下降和需求疲软影响，美国10月份制造业活动连续第八个月萎缩。根据周一公布的数据，美国供应管理学会（ISM）的制造业指数下降0.4，至48.7。该指数低于50意味着行业活动收缩，今年大部分时间制造业指数都在一个狭窄区间内波动。
报告显示，ISM产出指标下降2.8点，至48.2，为过去三个月中第二次跌破50这一荣枯分水岭。产出疲软使制造业就业持续承压。ISM就业指标连续第九个月萎缩，尽管下滑速度略低于9月。
与此同时，通胀压力持续缓解。衡量原材料支付价格的指标下降3.9，至58，为今年年初以来最低水平。自4月（美国宣布对等关税）以来，该指标已累计下降近12点。
由于美国政府关门导致官方数据停止发布，经济学家和政策制定者越来越依赖ISM这类私人机构发布的数据来寻找经济和就业市场线索。
调查显示，美国制造商整体情绪低迷，他们仍面临贸易政策不确定性带来的压力。在采购原材料时，制造商也在重新适应不断变化的供应链。ISM供应商交货指数升至四个月高点，显示交货周期拉长。
ISM报告还显示，10月新订单指标连续第二个月下降，尽管降幅有所放缓。衡量需求的另一个指标积压订单也继续收缩。
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责任编辑：张俊 SF065汇盈策略
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